美光科技第三财季业绩超预期：AI存储需求驱动营收暴增346%

引言

美东时间周三盘后，全球AI存储龙头美光科技公布了截至5月份的第三财季财报。在人工智能浪潮持续席卷全球的背景下，美光交出了一份令市场惊叹的成绩单：营收高达414.6亿美元，同比增幅达到惊人的346%，毛利率更是攀升至84.9%的历史高位。财报发布后，美光盘后股价一度飙升逾16%，并带动西部数据、高通、ARM等一众芯片股全线上扬，彰显出存储芯片行业在AI时代的强劲动能。

业绩全面超越预期

美光第三财季的表现远超华尔街分析师的预期。具体来看，公司营收为414.6亿美元，而市场此前预计仅为353亿美元；调整后每股收益达25.11美元，高于分析师预期的20.28美元；毛利率从去年同期的39%跃升至84.9%，不仅远超前一季度的74.9%，也大幅超出市场预期。这一毛利率水平在半导体行业中堪称凤毛麟角，充分反映了AI需求的旺盛与产品定价能力的提升。

对于第四财季，美光的指引同样令人振奋。公司预计营收约为500亿美元，远高于分析师平均预期的425亿美元；净利润预计达282.4亿美元，每股收益24.46美元，而去年同期仅为每股1.68美元。美光CEO桑杰·梅赫罗特拉在财报电话会上表示：“我们的客户已经意识到，尽管我们预计到2028年行业供应将逐步改善，但存储供应短缺仍需要相当长的时间才能缓解。”这一表态进一步强化了市场对存储行业景气周期延续的预期。

所有部门业务均增长迅猛

从业务板块来看，美光的四大部门全线飘红，其中核心数据中心业务表现最为抢眼。数据中心业务销售额从去年同期的15.3亿美元飙升至115亿美元，增幅超过667%。值得注意的是，除存储部门外，公司数据中心固态硬盘部门收入也突破了50亿美元，云存储内存收入增长超过300%，达到137.7亿美元。

在传统消费电子领域，美光同样收获颇丰。随着存储芯片价格持续上升，设备内存销量显著增长。移动和客户业务部门收入同比增长超过250%，达115.2亿美元；汽车及嵌入式应用领域的内存销量更是增长三倍以上，达到46.3亿美元。这种全面开花的增长格局，显示出美光在AI推动下的全产业链受益态势。

锁定长期协议，巩固市场地位

面对旺盛的需求，美光正在通过与客户签订长期协议来锁定未来收入。公司周三透露，已与数据中心运营商、汽车制造商等客户签署了16项长期协议，覆盖未来三至五年的销售。这些协议包含对美光芯片采购量的强制性承诺，预计将带来约220亿美元的财务确定性收入。

“一旦完成，我们预计公司收入中约一半或更多将来自这些战略性客户协议。”梅赫罗特拉补充道。美光首席财务官马克·墨菲在财报会上强调：“我们能够清晰掌握市场需求，所获得的承诺量使我们有信心进行投资。”这种前瞻性的商业安排，不仅确保了美光未来的收入基础，也为其大规模资本支出提供了底气。

技术进展与资本支出计划

在技术研发方面，美光高管透露，下一代DRAM与NAND节点的研发进展良好，预计将在2027年下半年开始进入量产阶段。HBM4 12层产品的量产爬坡速度目前是HBM3E 12层版本的两倍，公司已累计交付超过10亿美元的HBM4收入，显示出在高端存储领域的领先地位。

资本支出方面，美光预计第四财季资本支出约为100亿美元，2026财年全年资本支出约为270亿美元，且2027财年各季度资本支出将高于2026第四财季的水平。持续高强度的资本投入，反映了公司对未来增长的坚定信心。

结论

美光科技的亮眼财报，是AI热潮对存储行业强力驱动的生动缩影。从营收暴增346%、毛利率逼近85%，到签订220亿美元长期协议、下一代技术稳步推进，美光正站在AI存储爆发的风口之上。随着数据中心、云计算、智能汽车等应用场景持续拓展，存储芯片的供需格局有望在未来数年维持紧平衡，为美光等龙头企业带来持续的业绩增长。投资者可以密切关注这一趋势的延续性，以及公司在技术迭代中的战略执行力。