2026年7月31日，香港交易所宣布，人民币双柜台模式再次扩容，新增多只蓝筹股及新经济公司加入人民币柜台交易名单。数据显示，本月港股人民币柜台日均成交额首次突破500亿港元，创历史新高。这一里程碑标志着港股市场在离岸人民币产品创新上迈出关键一步，也再次凸显香港作为全球最大离岸人民币中心的独特地位。
人民币双柜台：从试点到扩容
港交所于2023年6月正式推出“港币-人民币双柜台模式”，首批24家上市公司提供人民币计价交易服务。经过三年发展，截至2026年7月，已有超过60家上市公司开通人民币柜台，覆盖金融、科技、消费、能源等多个行业。此次扩容新增的标的集中在高股息蓝筹和生物科技板块，进一步丰富了国际投资者的选择。
交易量攀升背后的市场逻辑
港股人民币柜台交易量的爆发式增长，并非偶然。一方面，全球央行和主权基金持续增配人民币资产，对离岸人民币投资工具的需求与日俱增；另一方面，港股人民币柜台提供了“一个市场、两种货币”的便利，投资者无需承担汇率风险即可参与中国核心资产投资，这一机制是伦敦、纽约等国际金融中心无法复制的独特优势。
行业解读：香港离岸人民币枢纽再升级
多位国际投行分析师指出，人民币双柜台不仅是一项交易机制创新，更是香港巩固国际金融中心地位的“王牌”。随着内地资本账户渐进开放，香港作为人民币国际化的“试验田”和“防火墙”，其战略价值不可替代。德意志银行报告认为，港股人民币柜台有望在未来两年内将人民币交易占比从目前的8%提升至15%，实质性推动人民币跨境使用。
对全球投资者的吸引力
- 规避汇率波动：人民币柜台使境外人民币资金直接参与港股投资，减少汇兑成本，尤其适合持有人民币资产的外资机构。
- 流动性增强：双柜台做市商机制的优化，使人民币柜台买卖价差持续收窄，流动性与港币柜台差距大幅缩小。
- 税务优势：香港对资本利得和股息不征收任何税项，与部分国际金融中心相比，投资港股的实际回报更具吸引力。
人民币国际化与港股新机遇
2026年以来，人民币在IMF特别提款权（SDR）中的权重已提升至14.3%，但全球人民币外汇交易占比仍不足7%。香港作为连接内地与全球市场的桥梁，正通过人民币股票、债券、衍生品等多层次产品体系，为人民币国际化提供“港股方案”。未来，随着更多内地龙头企业赴港上市，并增设人民币柜台，港股市场将形成一个深度和广度兼备的离岸人民币生态系统。
风险与挑战
当然，人民币双柜台的快速发展也面临挑战。例如，人民币汇率波动可能影响境外投资者持有人民币资产的意愿；内地资本管制政策的不确定性也需关注。但总体而言，香港独特的制度优势和政治中性地位，使其仍然是全球资本配置中国资产的“首选门户”。
结语
港股市场的独特优势，不仅在于成熟的制度体系、自由的资金流动和多元化的投资者结构，更在于其顺应国家战略、服务实体经济的创新能力。人民币双柜台的扩容，正是这一优势的最新注脚。随着香港与内地互联互通机制深化，港股有望在全球金融市场中扮演更加举足轻重的角色。
